【全球独家】日债市场流动性改善 多数期限品种收益率下行

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新华财经北京6月7日电（王菁）日债市场周三（6月7日）延续偏强，日债期货到期券与最便宜交割券利差收窄，显示出日债市场运作状况正在好转，这减轻了日本央行调整其超宽松货币计划的压力。不过，目前日本工资涨幅不及物价，如果实际工资水平持续下降，将影响家庭购买力并导致消费停滞，进而拖累日本经济。

截至6月7日尾盘，10年期日债收益率报0.422%，下行0.3BP；3年期和5年期日债收益率分别走低0.2BP和0.4BP，报-0.056%和0.081%。超长端品种也表现尚可，20年期和30年期日债收益率分别报1.015%和1.259%，分别回落0.6BP和0.1BP。

数据显示，6月份到期的10年期债券期货合约与最便宜交割债券之间的利差本月缩小至9月份期货合约开始交易以来的最低水平。利差的缩小表明，在日本央行减少债券购买之后，交易员现在有足够的流动性在债券和期货之间套利。

日兴证券高级利率策略师表示，市场正在恢复到2022年6月日本央行开始无限量购买最便宜交割债券之前的普遍状况，票据和期货在合理的水平上同步波动。　

近期，工资增长疲软也令日本央行感到沮丧。日本央行官员此前曾表示，要实现可持续的通胀，3%的工资增长是必要的。据日本媒体报道，该国核心CPI涨幅已连续13个月超过日本央行2%的目标，这给日本央行货币政策调整带来压力。

日本央行行长植田和男此前预计，今年下半年通胀率有可能重回2%以下。明治安田综合研究所首席经济学家表示：“我们只能说，春季工资谈判的结果还没有得到太多反映。不过，要是实际薪资增长转为正值，价格必须下降。预计价格上涨还将持续一段时间，应该在本财年下半段达到峰值。”

消息面上，日本央行行长植田和男表示，日本央行将在时机成熟时以市面价值出售所持的ETF，具体出售方式将在通胀水平达到日本央行2%的目标后公布。植田和男补充称，出售资产不会让金融市场发生混乱，如果出售ETF后损失收益分配，央行的财务状况将受到影响。

稍早，日本央行报告称，截至3月底，日本央行持有的ETF从2022年同期的36.63万亿日元上升至37.12万亿日元，未实现利润为16.04万亿日元，比2022年3月底增加14.69万亿日元。2022财年，ETF的总收益分配额为1.1万亿日元，高于上年同期的8426亿日元。

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