【BT金融分析师】飞行器制造商Joby Aviation市值暴涨，分析师称落地前景不明朗

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【资料图】

今年到目前为止， eVTOL（电动垂直起降）飞行器制造商Joby Aviation的市值基本上增长了两倍，这使得投资者感到兴奋。但我认为，新的投资者在“登上该公司飞机”之前应该注意脚下的路。目前，我对Joby Aviation保持中立态度。

全新前景支撑Joby Aviation股票

虽然人工智能聊天机器人可能最终成为2023年的最大赢家，但Joby Aviation的股票似乎也令人兴奋。近日，Joby Aviation的涨幅一度超过62%。在过去的一个月里，该股飙升了80%以上。

我认为，现在的情况是，相较于直升机，eVTOL只在纸面上（理论上）具有优势。首先，eVTOL飞行器比直升机安静。后者在500英尺的高度飞行时，平均发出87分贝的噪音。作为参考，割草机发出的噪音约为90分贝。此外，eVTOL飞行器速度更快，燃料消耗更少，有可能提供更便宜的出行解决方案。

因此，当美国联邦航空管理局（FAA）授予Joby Aviation一份特殊的适航证书后，该公司股票暴涨并不奇怪。由于获得了FAA的认证，该公司现在可以开始对其生产的原型机进行飞行测试。

此外，对冲基金对这家eVTOL制造商的兴趣不断上升。相关数据显示，对冲基金在上一季度又增持了68.39万股Joby Aviation的股票。

Joby Aviation仍然需要实现规模经济

从新闻来看，买入Joby Aviation的股票似乎是有充分理由的。看起来eVTOL飞行器与直升机相比具有更多功能和经济优势。此外，随着全球大都市人口规模不断扩大，更多人可能会愿意为便利的旅行付费。最后，美国联邦航空局的批准使Joby Aviation名声噪起。不过，该公司仍需要规模经济才能发挥作用。

作为一种商业模式，Joby Aviation打算部署按需商业空中出租车业务。基本上，Joby Aviation就像流媒体一样。然而，如果该公司管理层真的打算走按需路线，它需要更大容量。

显然，eVTOL飞行器并不便宜。专家预计，这种“飞机”的造价将在每架100万美元到300多万美元之间。与此同时，要达到如此高的产量，使得Joby Aviation能够持续经营，该公司必须吸引更广泛的投资者。

不幸的是，如果全球经济状况没有实质性改善，人们可能会放弃使用这种昂贵的工具节省时间，转而选择传统的出行服务。这将迫使Joby Aviation瞄准商务旅客，这一群体目前占据了航空公司利润的最大份额。

财务状况

作为飞行器制造商，Joby Aviation股票的催化剂集中在其发展潜力上。当然，这就是为什么联邦航空局的批准是如此重要。不过，投资者必须考虑该公司的财务状况。

目前，Joby Aviation是一家未盈利企业。然而，为了继续吸引机构投资者，该公司管理层必须进行研究和开发。很明显，这些开支在利润上只会造成日益增长的赤字。截至最近一个季度，Joby Aviation的亏损为8.48亿美元。

然而，Joby Aviation的股票仍然受益于强大的支持。因此，该公司拥有稳定、现金充裕的资产负债表。尽管如此，Joby Aviation仍需要持续交付才能取得更大的成功。

分析师观点

再来看看华尔街，Joby Aviation股票获得了华尔街分析师们给出的“强烈买入”的一致评级，这是基于过去三个月的3个买入，1个持有和1个卖出得出的。Joby Aviation股票获得的平均目标股价为10.00美元，意味着该股有2.25%的下行空间。

结论

不可否认，Joby Aviation股票令人印象深刻。相反，投资者必须反问自己，该公司股价是否会在此基础上继续上涨。从长远来看，这是一个令人费解的问题，因为Joby Aviation需要实现规模经济，才能使其按需商业模式发挥作用。否则，该公司及其股票的情况可能会变得很糟糕。

作者：Joshua Enomoto

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。

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